No dejando de lado los valores.

Recientemente en una de las entradas el lector Daniel solicitó más información sobre mi pdre ya que justamente nos visitó María Cristina que en su blog contaba con una transcripción de un aviso publicado por mi padre Pedro Cabrera Yegros. El link a este blog es el siguiente: Igualito a mí

Igualmente a continuación dejo el texto completo.


Es verdad que muchas veces hablamos de dinero en este blog, de invertir y demás, pero también es cierto que por esa razón no debemos dejar los valores de lado. Entre esos valores está también mucha veces la familia, los amigos o la sociedad. En este texto podrán encontrar justamente algo parecido. A pedido de Daniel y porque veo que es interesante para algunos la comparto con todos.

Cuando naciste estaba fuera del pais terminando un trabajo para una empresa americana que me enviaba de un lado a otro del mundo. Me pagaban muy bien, y la verdad, necesitaba juntar algunos pesos para solventar tus primeros gastos. La clinica, los pañales, el pediatra, los conjuntitos de lana, los biberones, la cuna, luego el andador, en fin, una gastadera de dinero que nunca acababa. Pero lo hacia por vos, para que no te falta nada como a mi me falto. Cuando te bautizaron, una huelga de aerolineas en Peru impidio que llegara tiempo. Lamentablemente, llegue una semana tarde a tu primera cita con Dios. Cuando vi las fotos del bautismo, te note radiante, rosadito, sonriente, feliz como perro con dos colas. Y me pregunte: "Capaz no se dio cuenta que no estaba, total, aun es un bebe". Creciste y creciste, dia a dia, mes a mes, año tras año y aunque parezca una tremenda coincidencia, me perdi tus primeros pasos. Estaba presentando un trabajo en Buenos Aires, y durante esa epoca habia una recesion enorme. Tenia que cuidar el trabajo con uñas y dientes. Muchos colegas se quedaron en la calle. Por eso, no podia dejar de aceptar esa responsabilidad. Asi que viaje, me quede unas semanas y regrese cargado de regalos para vos. Un dia, para mi sorpresa, note que decias clarito "Papa". No imaginas que orgulloso me senti. Pasaron pocos años y cuando te compre tu primera pelota plastica preguntaste si podia enseñarte a jugar con ella. "Estoy con mucho trabajo", te respondi. Y recuerdo que haciendo gala de tu inocencia, corriste y le dijiste a tu mama: "Cuando sea grande, quiero ser importante como papa. Siempre ocupado, trabajando... quiero ser igualito a el". Corrio el tiempo y falte a todos tus momentos claves: concursos de padres e hijos en el colegio, tu primera comunion, la confirmacion, tu primera visita al dentista, la primera clase de natacion, tu operacion de apendice... y cuando me quise dar cuenta, estabas finalizando el bachillerato, Te veia crecer y mas te parecias a mi en la juventud. "Va ser igualito a mi", pense. Eras mi orgullo, Dios lo sabe.

Ingresaste solito a la universidad, conseguiste sin ayuda tu primer trabajo, egresaste y te convertiste en una gran profesional. Me acuerdo bien porque la noche que te graduaste, estaba en Miami presentando un importante proyecto para unos potenciales clientes.

Hoy te llame y me atendio tu esposa. Le pregunte si querian venir el fin de semana a casa, ya que desde que fallecio tu mama, me siento muy solo. Me conto que estabas en Colombia participando de una rueda de negocios y que ella estaba ocupada cuidando a Javiercito, porque habia pescado una gripe. Pero me prometio que cuando regreses de viaje te iba a dar mi mensaje. Y mientras se me partia el alma, pense: "Tenia razon, salio igualito a mi".

Pedro Cabrera Yegros
Consultor de Marketing & Comunicacion / Trainer Empresarial

RELATO DE PEDRO CABRERA YEGROS, PUBLICADO EL 12 DE MAYO DE 1996 EN EL SUPLEMENTO EJECUTIVO DEL DIARIO MAYOR "EL DEBER".

Muchas gracias por su tiempo y espero que disfruten esta entrada.

Mariano Cabrera Lanfranconi

¿Por qué no puedo invertir?

Desde hace un tiempo llegan a mi casilla de mails, consultas sobre inversiones, problemas o dudas de muchos que recién se están adentrando en este nuevo mundo. Más allá de contestar a todos los mails a continuación voy a escribir varias de las consultas de las personas y resolver esas dudas online así otro también pueden conocer, no solo los problemas o dudas en general sino que además podrán aprender de las consultas de otras personas.

Entonces he aquí las consultas que normalmente me llegan a mi casilla de mail sin dar datos de nadie por razones obvias:

- Soy nuevo en esto de las inversiones y todavía no sé cómo arrancar, me podrías dar algunos consejos?

Bueno, en primer lugar para ser un inversor o comenzar a serlo necesitamos una predisposición mental importante. Hace poco le contestaba a un lector del blog que unos años atrás me decía "Acá en Argentina no hay nada para hacer, no hay oportunidades". Hoy en día y sin ser un "loco optimista" me doy cuenta que el país está lleno de oportunidades y que es un terreno interesante para aprender muchas cosas, nos vaya bien o mal.

En una entrada hablaba del fracaso y el miedo que le tienen las personas, pero con el paso del tiempo uno se da cuenta que fracasar muchas veces no enseña cosas importantes.

Volviendo al tema de los consejos, primero es necesario pensar como inversor, creer en nosotros y nuestra capacidad. Vi muchos casos de gente con muy buenas capacidades quedarse trabadas en la vida porque mentalmente fracasaban.

Después recomiendo leer bastante, desde libros hasta anotarse en foros. El tema de los foros es muy importante porque de nada sirve estar solo en la vida, necesitamos rodearnos y palparnos de gente que piense y actúe como nosotros así podemos seguir adelante y progresar.

- Dónde puedo conseguir más información porque todavía no me siento preparado/da?

Aquí en este blog uno puede encontrar información interesante, por eso recomiendo leer las primeras entradas ya que fue progresando el mismo.

Por otra parte recomiendo leer para abrir la cabeza los libros de Robert Kiyosaki, en especial y para no gastar mucho dinero "Padre Rico, Padre Pobre", "Guía para invertir" y "El juego del dinero". Kiyosaki es un tanto repetitivo y no comenta muchos datos en sí para invertir, pero tiene buenos consejos y a modo de "autoayuda" y para comenzar es un buen libro base.

Como bien dije en la respuesta anterior es importante rodearse de gente que esté en la misma situación, más o menos avanzada. Yo soy miembro del Club Rich Dad y allí aprendí bastante, ni hablar que ahora soy líder del grupo de Inversores de Zona Norte y ya estamos arrancando con propuestas. Comencé en un simple foro y ahora ya estoy comenzando a realizar pequeñas inversiones, las cosas cambian cuando nos movemos.

Así que busquen foros, blogs, sitios web, newsletter, libros, audios, todo lo que necesiten para comenzar a conocer este nuevo mundo, pero sin movimiento no hay acción y sin la acción no hay resultados.

- Tengo el dinero para invertir en "x" cosa, cómo puedo analizar la inversión?

Bueno, básicamente para analizar una inversión a simple vista debemos poder ver la oportunidad y la novedad de la misma. Si logramos pasar esta barrera ya dimos un paso importante.

Para poder ganar en una inversión debemos "ganar antes de entrar" y esto queda al análisis de cada uno y la evaluación personal. Si yo negocio una compra de 100 televisores a un 40% de descuento, ya estoy ganando antes de entrar o en el mismo momento...conseguí un 40% en cada uno!!!!!

Pero esto no queda aquí, para poder realmente ganar y que la inversión sea impecable antes de entrar debo saber como salir. Es algo así como ver un laberinto, si arrancamos sin saber donde está la salida, seguramente nos vamos a perder. La salida debe estar preparada antes de entrar incluso. En el caso de los televisores, sería juntar 100 personas previamente a entrar al negocio que quieran comprar el televisor.

Sonará medio raro esto pero así es. Con el Grupo Zona Norte estamos realizando un pequeño proyecto de inversión y aunque no lo crean ya tenemos compradores del producto que todavía no desarrollamos. Parte de la estrategia de salida ya está realizada.

Luego de tener la estrategia de entrada y salida, es importante analizar las ganancias y el ROI de la inversión (No voy a explicar nuevamente los conceptos porque la entrada sería interminable, pero en la barra de la izquierda del blog tienen un buscador, así que recomiendo usarlo), simplemente haciendo cálculos del dinero que ponemos y que podemos llegar a ganar, en su debido tiempo.

Si un emprendedor me presenta su proyecto y me dice que cada 20 años voy a ganar un 1% de mi inversión, no veo que sea interesante, por más que sea un excelente negocio. Ahora si me dicen que cada año gano un 20, 30, 40% de mi inversión ahí es más interesante, significa que en 2 o 3 años recuperé mi dinero y comienzo a tener ganancias.

- Estoy solo en esto y no tengo tiempo para invertir trabajo "x" horas por día, que puedo hacer?

Como dije anteriormente siempre es bueno trabajar en grupo, el trabajo se divide, el capital a invertir también y tenemos una motivación importante. Pero nunca va a encontrar un grupo si no comienza a buscarlo, así que manos a la obra y comience a buscar amigos, conocidos, gente, donde sea. Siempre cuidando que la afinidad que tenga con esas personas no traiga problemas, yo prefiero dejar los amigos y familiares para último lugar. Igual sepa que hacer negocios e invertir puede ser muy diferente.

Con respecto al tiempo, el simple hecho de invertir nos ayuda a reducir el tiempo de trabajo. Si yo le digo que invirtiendo puede dejar de trabajar y ganar el doble, ya tendrá una buena motivación para arrancar. Pero sucede que muchas veces mientras trabajamos no estamos motivados y no ponemos el menor esfuerzo en salir de esa situación.

Para invertir se necesita tener conocimientos, pensar, buscar oportunidades y otras pequeñas cosas más. El cuerpo puede estar trabajando, descansando y haciendo lo que quiera, pero el cerebro puede mientras tanto buscar nuevas propuesta. Invertir requiere un esfuerzo importante al principio, para juntar el dinero y arrancar con algo, buscar algunas pequeñas oportunidades, negocias, etc, más adelante ganará bastante tiempo. Esto lo digo por experiencia, yo era el famoso chico "no tengo tiempo". Ahora sigo haciendo lo mismo y optimicé mis tiempos, si comienzo a reinvertir lo que gano, en algún futuro podré dejar de trabajar.

Así que comience a buscar oportunidades, en su barrio, en su trabajo, en el kiosco de la esquina, donde quiera, pero trate de buscar oportunidades, no se quede trabado pensando en que no tiene tiempo.

- No tengo dinero para invertir, qué puedo hacer?

Yo también arranqué sin dinero, incluso ahora tengo $400 guardados para invertir y de allí en adelante estoy seco, sin embargo encontré algunas propuestas interesantes de inversión, 1 de $200 y 2 de $100, las 2 me devuelven el doble de lo que puse, por ende la de $200 me dará $400 y las 2 de $100 me darán $200 cada una, eso sería en total unos $400 de ganancia y recupero $400 que invertí, ahora tengo $800 para invertir. Así que comencé en pequeño, dupliqué mi capital y ahora puedo invertir en algo más grande.

Igualmente estás 2 propuesta son interesantes porque las estoy realizando junto a un grupo de personas, así que la ganancia va a ser la misma adaptada al bolsillo de todos. Si no fuese parte de este grupo, esta sería una oportunidad perdida si no dispongo del dinero.

Pero también podemos conseguir dinero siendo intermediarios, negociando y muchas variables más. Si buscamos dinero para gastar directamente no vale la pena invertir, en tal caso lo mejor es separar la ganancia en 2 partes una para gastar y la otra para reinvertir. La idea es que cada vez pueda invertir en negocios de mayor magnitud.

A media que invertimos mayores cantidades, podemos ingresar en nuevas inversiones y con un muy bien capital podrá ingresar a grande inversiones de riesgo, serán riesgosas, pero la ganancia es inimaginable. Hace poco vi un plan de negocios y me quedé seco, saqué cálculos y era muy buena, pero incluso pidiendo dinero, o un préstamo corría mucho riesgo.

- No se como comenzar a ahorrar para invertir, qué puedo hacer?

Lo más importante antes de invertir es comenzar a ahorrar algo de dinero, la mejor opción para esto es crear un plan financiero propio. En este plan tendremos en cuenta la modalidad de adaptar una nueva forma de manejarnos con el dinero.

La fórmula que recomiendo es una que comenté en este blog la regla 9080 que en resumen dice que uno debe tratar de adaptar su vida a utilizar un 80% o 90% de sus ingresos, lo que sobra va para ahorros de inversión. Este dinero no se paga a fin de mes, sino que al principio y donde se guarda no se toca. Recomiendo leer esa entrada que seguramente será interesante, este sistema tiene un valor psicológico importante al pagarnos primero a nosotros.

Así que básicamente estás son las preguntas típicas que me mandan por mail. Seguiré respondiendo preguntas cuando lo necesiten e incluso recomiendo que utilicen el foro para poder obtener respuestas por parte de otros lectores también y como dije anteriormente comenzar a rodearse de personas afines.

En el foro participo poco justamente porque quiero que ustedes comiencen a generar su propia comunidad y que comiencen a crecer en forma conjunta, obviamente siempre seguiré ayudando y colaborando en todo lo que pueda.

PD: Recomiendo utilizar el buscador o visualizar las entradas por fechas así descubren que muchos temas que usualmente preguntan por mail fueron comentados en el blog y de forma más detallada, con ejemplos y en un lenguaje claro y sencillo. Disfruten del blog entonces.

Muchas gracias por su tiempo.

Mariano Cabrera Lanfranconi

¿Cómo es usted cómo inversor?

Esta semana estoy sumamente corto de tiempo entre reuniones y demás, pero para empezar el fin de semana con algo tranquilo, me encontré con un interesante Test que nos dice en verdad cómo estamos de conocimientos financieros. Lo interesante del test además es que hay temas que quizás algunos conozcan mucho y otros pocos, así que usaremos los comentarios y el foro para tratar esos temas y resolver las dudas de todos los lectores.

Para contestar todas estas preguntas Inversor Global diseño el Test de Cultura Financiera. Tómese algunos minutos para responder las preguntas del Test y conozca su nivel como inversor y los pasos a seguir para incrementar su nivel de cultura financiera.

El test se compone de 22 preguntas sobre temas prácticos-financieros, separados en temas de finanzas generales, acciones, bonos y demás instrumentos financieros.

Una vez completado el mismo, se accederá a un diagnostico de nivel que permitirá al inversor saber cuál es su nivel de cultura financiera actual, al mismo tiempo que se le harán sugerencia en cuanto a las maneras de incrementar el mismo.

El costo del pago mínimo - por Gzen

Navegando por los sitios que normalmente frecuento, me encontré con la excelente entrada del blog Último Asiento de Gzen donde se describe el precio de pagar mediante un pago mínimo alguna compra realizada . No se pierdan esta excelente y de paso visitar el blog mencionado anteriormente


El Costo del pago mínimo (extraido del blog Último Asiento)

Las tarjetas de crédito siempre fueron una caja negra para mí y cada vez que las uso no puedo evitar pensar en que tengo que ser muy cuidadoso con los pagos que voy a hacer. Por regla general, siempre hago el pago total del monto que recibo, pero que pasa si decidiera cumplir unicamente con el pago mínimo? Para esto voy a tratar de pasar en limpio un viejo informe de la revista Temas del Consumidor que explica bastante bien, hasta para gente como yo, como es el funcionamiento del pago mínimo.

Cuando uno realiza un pago parcial del saldo de la tarjeta de crédito, no está haciendo otra cosa mas que activar el mecanismo de financiación del resto del saldo, en los que se incluirán, además de lo que se debe pagar, no sólo los intereses financieros o compensatorios, sino también una serie de cargos asociados, por lo cual no todo el monto efectuado como pago mínimo será destinado a cancelar el saldo de la deuda.

Cuando estamos en una situación de normalidad, es decir, no registramos atrasos significativos en el cumplimiento de las obligaciones, la relación entre el pago mínimo y el saldo total es relativamente baja, rondando habitualmente entre un 10% y 20%. Cada empresa determina el monto del pago mínimo según su propio criterio, siendo generalmente un porcentaje del saldo a financiar, un porcentaje del precio de compra del bien (en los casos de ventas en cuotas) o eventualmente un monto fijo. La Ley Nº 25.065 establece en su artículo 6º, inciso C que:

El contrato de emisión de Tarjetas de Crédito debe contener el porcentual de monto mínimo conforme a las operaciones realizadas.

De esta forma, el pago minimo incluye habitualmente los siguientes conceptos:

- Intereses financieros y/o punitorios de períodos anteriores (si no fueran incluídos implicaría que para el siguiente período quedarían incorporados al capital y se terminaría pagando intereses sobre intereses)
- Si se hubiera realizado una compra en cuotas, entonces, la cuotoa correspondiente al mes en curso.
- Los gastos mensuales (envío de resumen, gastos administrativos) o anuales (renovación de tarjeta)
- El seguro de vida (cuando corresponda)

Para comprender mejor cuales son las consecuencias de realizar pagos minimos en vez de la cancelación total, ahi van unos ejemplos con números:

Caso 1: Pago mínimo fijo de $50

El primer caso parte con el supuesto que se ha adquirido con la tarjeta de crédito un bien, digamos una campera, cuyo precio es de $500. La empresa emisora fija un pago mínimo mensual de $50 (10% de la deuda inicial), aplica un 3% de tasa de interés efectiva mensual, alcanzados por el Impuesto al Valor Agregado (IVA) y cobra $5 mensuales en concepto de envío de resumen. Ningun otro gasto adicional es cobrado.
Si se hicieran solamente pagos mínimos de $50, se deberán efectuar catorce pagos de $50 y uno de $26.91 para cancelar totalmente la deuda de $500, por lo que al finalizar habremos pagado $726.91 desglosados de la siguiente manera:
En la primera fila de la tabla que se aprecia debajo se puede ver el efecto de la tasa de interés y el cargo por envío sobre el saldo de la deuda. Si bien se pagan $50 en total, $15 son destinados a pagar intereses (3% de $500), el IVA sobre los intereses representa $3.15 y otros $5 constituyen el gasto por envío, de modo que la deuda disminuye solamente $26.85, siendo el nuevo saldo $473.15 en vez de $450. Este proceso continúa mes a mes, y por efecto de los gastos, los impuestos y los intereses, en lugar de diez pagos de $50 deben realizarse los quince pagos que se detallan. Al haberse realizado el décimo pago de $50, y aunque ya se pagaron $500, todavía se estará adeudando $183.11.

Caso 2: Pago mínimo del 20% adeudado

En el ejemplo anterior el pago mínimo siempre era del mismo importe. En algunos casos, el pago mínimo es un porcentaje del saldo adeudado, para este ejemplo se expone un caso en el cual el pago mínimo es del 20% del saldo adeudado, con un mínimo de $50 (como a partir del sexto mes el 20% del saldo es menor a $50, el pago mínimo pasa a ser de $50). El resto de los supuestos se mantiene sin cambio. El detalle de la composición de los pagos es el siguiente:

Como en este caso los pagos mínimos al principio son mayores la deuda se cancela en forma más rápida, haciendo falta once pagos por un total de $649.44. Aunque es bastante menos que en el ejemplo anterior, igualmente el monto inicial a financiar de $500 se convierte en $649.44

Caso 3: Cancelación Rápida

En este último caso se cancelará rápidamente la deuda pagando por encima del pago mínimo fijado por el emisor de la tarjeta. Para este ejemplo es irrelevante la forma de cálculo del pago mínimo. Nuevamente se mantienen todos los supuestos sobre los gastos y la tasa de interés, pero se realizarán dos pagos de $250 y un tercer pago para cancelar el saldo remanente. En este caso la composición de los pagos es la siguiente:

En el cuadro de abajo se presenta la composición de los pagos realizados por el usuario de la tarjeta. Dado que el saldo se cancela rápidamente el deudor debe pagar $544.45.

Como resultado tenemos que cuando nos limitamos a realizar solo los pagos mínimos determinados por el emisor de la tarjeta aumenta el monto total a pagar, no solo como consecuencia de los intereses, sino también por los costos adicionales vinculados a la financiación. A razón de esto, no todo el monto que se paga se aplica a cancelar el saldo de la deuda.

Un saludo grande a Gzen por tan excelente entrada y nuevamente aconsejo visitar su blog Último Asiento.

Muchas gracias por su tiempo

Mariano Cabrera Lanfranconi

La caída del petróleo, los expertos y el inversor inteligente

Hoy en el Newsletter de la revista Inversor Global, me encontré con está interesante noticia escrita por Nicolás Litvinoff. Hace algún tiempo vengo viendo el tema del petróleo (3 años quizás) y desde que leí un documento en el PFI con lo que podía pasar no deje de averiguar sobre el tema. Hoy en día me doy cuenta que las "profecias" se vienen cumpliendo y seguiré viendo a lo largo del años, cómo sigue este tema.

“¿Como pude equivocarme tanto como para confiar en los expertos?”
John F. Kennedy (tras el fracaso de Bahía de los Cochinos).

Un inversor inteligente debe, por naturaleza, ser desconfiado. Es muy difícil, en la actualidad, leer una nota financiera o “forecast” que no sea optimista en cuanto a las previsiones para este año.

Al respecto se pueden consultar los siguientes links:

http://www.ibrc.indiana.edu/IBR/2006/outlook/articles/finance.pdf , http://biz.yahoo.com/seekingalpha/070101/23272_id.html?.v=1

Sin lugar a dudas, una de las noticias más importantes en lo poco que va del 2007 es la aceleración de la caída en el precio del petróleo y los comodities. En el contexto alcista actual (con un Merval y un Dow Jones que subieron mas de 30% y 15% respectivamente en 2006) toda noticia es interpretada como positiva: precios mas bajos en el petróleo y los comodities en general disminuyen la presión inflacionaria y facilitan el “aterrizaje” suave de la economía americana, por lo cuál deberíamos encontrarnos en el mejor de los mundos y “relajarnos” a la hora de pensar como invertiremos nuestro dinero en 2007…esto es así?.

En el último mes, el petróleo bajó más de un 10%, y a un precio cercano a los 53 usd el barril se encuentra más de un 30% por debajo de su máximo intradiario de 77 usd alcanzado el año pasado.

Pero la pérdida de valor no es solo atribuible al ¿ex? oro negro: desde mayo de 2006, el CRB Comodity Index (uno de los índices de comodities más mirado por los operadores, accesible en www.crbtrader.com ) ha caído un 22%, situación que solo ha ocurrido 7 veces desde 1974. En cada una de estas oportunidades, el escenario siguiente fue o bien una crisis financiera o bien una muy fuerte desaceleración, como lo marca un interesante artículo aparecido en el site http://www.comstockfunds.com/

Ahora bien, significa esto que debemos correr a guardar nuestro dinero “debajo del colchón” o en instrumentos de muy bajo riesgo (y muy baja rentabilidad)?. No necesariamente. Pero en épocas de bonanza, siempre es saludable volverse más selectivo en las inversiones, siendo que habitualmente, los inversores amateurs hacen exactamente lo contrario.

Ya lo decía, hace más de 30 años, Benjamín Graham, un verdadero maestro de los maestros (entre sus discípulos se encuentra nada menos que Warren Buffet):

“Las principales pérdidas de los inversores derivan de la adquisición de títulos de baja calidad en tiempos en que las condiciones para los negocios son favorables”.

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Quizás sea un tema que muchos no conocen, incluso yo no soy un experto en petróleo pero si traté de averiguar un poco sobre el tema, desde qué cosas influyen en el aumento del mismo, pasando por todos sus subproductos y cómo los mismo podrían afectar nuestras vidas (No se olviden que en base al petróleo se hacen muchas cosas de plástico, si sube el petróleo...que pasa?). Incluso investigue sobre el denominado "Pick Oil", la extracción de petróleo simepre tuvo ese efecto de onda, sube y baja, pero... que pasaría si el petróleo se va acabando y entramos en el último "Pick oil" (pico de petróleo, es cuando se llega a límite de extracción y comienza a bajar).

En fin, espero sus comentarios y que debatamos de este tema, así todos amplíamos nuestra visión sobre el tema, los pros y los contras, del mismo.

PD: Le aconsejo a los lectores ingresar al sitio web de la revista Inversor Global, no es la gran cosa pero semanalmente envián tips interesantes y bastantes útiles, es totalmente gratuito. Así que comencemos a utilizar las ventajas de Internet.

Muchas gracias por su tiempo.

Mariano Cabrera Lanfranconi

Algunos consejos de Warren Buffet

Una persona que siempre me llamó la atención entre los que yo considero "grande inversores" es Warren Buffet. Si bien mucho sobre este hombre no se he leído algunos textos sobre él y nunca está de más ver las opiniones de un inversor y desde su punto de vista.

Como siempre digo, lo más importante a la hora de debatir o conoce algo es tartar de escuchar diferentes puntos de vista y obviamente contrastarlos para tener un leve idea de lo que se está hablando. a continuación expongo unos consejos sobre inversiones por parte de Warren Buffet que tomé del sitio web "Diario de un especulador"


¿Quién es Warren Buffet?

Warren E. Buffett, Nebraska el 30 de Agosto de 1930. Su padre, Howard Buffett fue un corredor de bolsa y miembro del Congreso norteamericano. Warren Buffett tiene dos hermanas, Doris y Bertie. Su abuelo era dueño de una tienda de comestibles en Omaha.

Estudió en la Universidad de Nebraska y luego hizo una maestría en economía en la Escuela de Negocios de Columbia, siendo alumno de Benjamin Graham.

Trabajó con Graham en Graham-Newman, donde siguió las reglas de inversión de su maestro. Volvió a Omaha en 1956 sin ningún plan en mente, hasta que alguien le pidió que manejase sus inversiones. Así fue como Warren Buffett comenzó.

Para 1969 tenía ganancias anuales promedio de 30% en un mercado donde lo común va del 7% al 11%. Más tarde disolvió todas sus sociedades y adquirió una firma textil, Berkshire Hathaway.

Se casó con Susan Thompson en 1952. se separaron en 1977, pero siguieron casados. La señora Buffett murió el Jueves 29 de Julio del 2004. Bono (U2) cantó en su funeral en Omaha al siguiente lunes; habían trabajado en conjunto en temas del SIDA. Buffett vive con Astrid Menks. Tiene tres hijos con Susan Thompson.

El señor Buffett ha declarado que virtualmente toda su fortuna pasará a la Fundación Buffett. Se opone al principio de transferir grandes fortunas de una generación a otra.

Consejos sobre inversiones

1. Usted ni tiene razon, ni se equivoca porque la muchedumbre discrepe con usted. Usted tiene razón porque sus datos y razonamiento son correctos.

2. Nunca invierta en un negocio que usted no puede entender.

3. A menos que usted pueda mirar su inversion caer en un 50% sin impulsos de panico, usted no debe estar en el mercado de valores.

4. No intente predecir la dirección del mercado de valores, de la economía, de los tipos de interés, o de las elecciones.

5. Compre compañías con buen historial de beneficios y con una posicion dominante del negocio.

6. Sea temeroso cuando otros son codiciosos, y solo codicioso solamente cuando otros son temerosos.

7. El optimismo es el enemigo del comprador racional.

8. La capacidad de decir “no” es una enorme ventaja para un inversor.

9. Gran parte de éxito se puede atribuir a la inactividad. La mayoría de los inversores no pueden oponerse a la tentación de comprar y de vender constantemente.
El letargo, lindando en la pereza, debe seguir siendo la piedra angular de un estilo de la inversión.

10. Las oscilaciones salvajes en los precios, en parte tienen más que ver con el comportamiento “lemmings” de inversores institucionales, que con los resultados obtenidos por las compañía.

11. Un inversor necesita hacer muy pocas cosas bien si evita grandes errores.
No es necesario hacer cosas extraordinarias para conseguir resultados extraordinarios.

12. No tome los resultados anuales demasiado seriamente. En su lugar, céntrese en promedios de cuatro o cinco años.

13. Céntrese en el retorno de la inversion, no en ganancias por accion.

14. Calcule las “ganancias del dueño” para conseguir una reflexión verdadera del valor.

15. Busque a compañías con los altos márgenes de beneficio.

16. Invierta siempre para el largo plazo.

17. El consejo “que usted nunca quiebra tomando un beneficio” es absurdo.

18. ¿Tiene el negocio perspectivas favorables a largo plazo?
¿El negocio tiene una historia de funcionamiento constante?

19. Recuerde que el mercado de valores es maniaco-depresivo.

20. Compre un negocio, no alquile la acción.

Espero que estos consejos sean interesantes y también espero sus opiniones que siempre salen cosas interesantes de las mismas.

Muchas gracias por su tiempo.

Mariano Cabrera Lanfranconi

Ventajas y peligros de invertir en un Fondo Común

Un Fondo Común de Inversión (FCI) o Fondo Mutuo es una alternativa de inversión que consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurídicos, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad administradora que puede ser un banco o institución financiera.

Los FCI o fondos mutuos son una alternativa de inversión diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos. Todo depende si el inversor está interesado en diversificar o no y el tipo de riesgo que quiera obtener.

En verdad más que preocuparme en el qué es un fondo compun, me intera explicar a continuación algunas ventajas y desventajas que tienen los mismos.

Ventaja: Poder tener un buen administrador que lo tranquilice.

Muchas personas no poseen ni los medios ni la experiencia para invertir como lo hacen los profesionales. Los analistas tienen acceso a más información que la que tiene un inversor particular y poseen el entrenamiento y conocimiento necesario para manejar un fondo. Es una ventaja mientras aprendemos a manejarnos financieramente en este ámbito.

Desventaja: Los administradores siempre respetan el reglamento de gestión del fondo.

Como vimos si bien como ventaja un administrador es un profesional, esto trae la desventaja de que el mismo siempre tiene que respetar las reglas que fijó el fondo. Esto quiere decir que si el fondo está obligado a invertir en acciones de un "x" país, siempre el administrador tendrá que elegir acciones de ese país por más que piense que en ese momento esas acciones son una mala inversión.

En este caso, el inversor que confió sus ahorros en el administrador va a sentirse desilusionado porque su inversión disminuye.

Es importante entonces que el inversor sepa que el administrador no tiene una total libertad de acción en la mayoría de los fondos, salvo que el reglamento de gestión expresamente habilite al administrador a invertir en cualquier activo (Fondo de retorno absoluto).

Ventaja: La posible disminución de riesgo mediante la diversificación

Al manejar gran cantidad de dinero estos fondos permiten invertir en una gran cantidad de activos diferentes. Esto significa que nuestro dinero no está puesto en un solo punto sino que está en varios. Dependiendo del análisis del riesgo, esto puede ser interesante y benefisioso.

Cuando uno invierte comunmente en un solo activo (supongamos acciones de una empresa) el resultado de nuestra inversión está sujeto a la evolución (o no) de ese activo.

En cambio por medio de los FCI (Fondo común de inversión) hay una mayor cantidad de activos donde invetir

Desventaja: Los fondos tradicionales no diversifican por clases de activos.

Como vimos en el caso de invertir en "x" país, sucede lo mismo aquí. Si invierto en acciones de Perú y la perspectiva del mercado es bajista, todas las acciones van a bajar, más o menos, pero van a bajar. Por lo tanto un inversor desprevenido puede sorprenderse ante este escenario. La solución a esto como dije anteriormente es invertir en un fondo de retorno absoluto o armar una cartera diversificada de distintos fondos.

Ventaja: Poder disponer de nuestro dinero en cualquier momento.

En la mayoría de los fondo, se puede retirar el dinero cuando se lo necesite, en lugar de dejarlo quieto por un período largo. A diferencia de otras opciones, los FCI no requieren ser renovados. Sin embargo, los plazo (entre 1 y 5 días) dependen de cada fondo y deben constar en el Reglamento de Gestión.

Desventaja: Son una forma de aceder a otros activos que pueden o no ser líquidos.

Si bien es verdad que una de las mayores ventajas de los FCI es la liquidez, es importante no olvidarse de que en última instancia ella depende de los activos en que invierte el fondo.

En momentos donde no hay crísis en la economía esto puede parecer irrelevante, pero en momentos donde las hay, esto pasa a ser clave.

En Argentina debido a la crísis los cuotapartistas tardaron años en recuperar su dinero.

Entonces si bien los FCI son líquidos, no olvide en qué está inviertiendo y los riesgos que está asumiendo.

Este texto es otro resumén que hice de una revista de Inversor Global y que me gustó mucho sobre todo por comprender los riesgos que uno asume y las ventajas que se pueden tener en los FCI. Como dijer al principio del post, si bien es simple saber que es un FCI, estos temas de ventajas y desventajas son los que tenemos que ver para realizar algún tipo de inversión.

Muchas gracias por su tiempo.

Mariano Cabrera Lanfranconi

¿Qué es una burbuja inmobiliaría?

Sin lugar a duda muchos hemos escuchado sobre este tema, sin embargo muchos no le dimos mucho interés. Me sumo a la lista de aquellas personas que nunca pensaron que el tema inmobiliario podría ser de gran interés pero conforme crece nuestro espíritu inversor, es necesario comprender nuevos temas.

El siguiente texto es un resumen de la excelente revista Inversor Global del mes de Diciembre (la N°35). Recomiendo comprar esta revista, de más está decir que me la leo desde la primer letra hasta el último punto. Al finalizar el texto incluyo el sitio web de la revista.

• ¿Qué es una burbuja económica o financiera?

Son condiciones de mercado en las cuales los precios de los activos suben desproporcionadamente, a niveles exorbitantes o absurdamente altos, niveles en los cuales el precio del activo no se condice con los factores que supuestamente deberían determinar su valor. En el caso de los bienes raíces los determinantes de valor son el ingreso de la población, las tendencias demográficas, los alquileres y las tasas de interés, entre otros.

• La teoría del "Tonto Mayor"

Generalmente estos procesos comienzan con un cambio real y concreto de los factores anteriormente mencionados, como mejores expectativas de ganancias para las empresas o tasas de interés más bajas que determinan que tomar dinero prestado para comprar propiedades sea más barato, aumentando así el precio de los inmuebles. Con el correr del tiempo los aumentos de precio van llamando la atención de nuevos inversores, que no quieren perderse la oportunidad. Los medios van dando a conocer historias de personas que cambiaron su vida invirtiendo en determinado sector, pronto todos se olvidan de la relación entre el precio actual de los activos y lo que sería un valor razonable, justificado por los determinantes concretos de valor para ese tipo de activos.

Si el proceso continúa, la especulación lisa y llana se apodera de los inversores, todos compran porque el precio sube, y el precio sube porque todos compran (paradójico no?). A nadie le preocupa ya si los precios son o no razonables. Llegamos así a la teoría del "Tonto mayor", simplemente cualquier tonto puede comprar cualquier activo a cualquier precio, con tal de que exista un tonto mayor capaz de pagar un precio aún más alto que el pagado por el primero.

Tarde o temprano los excesos se corrigen y las burbujas llegan a su fin y explotan. La secuela de estos excesos se expande en toda la economía, pudiendo desencadenar recesiones e incluso crisis económicas.

• EEUU - Aprendiendo de su historía.

Los 90 fueron buenos años para los estadounidenses, altos crecimientos, baja inflación y consolidación de rol de los Estados unidos como líder global en cuestiones geopolíticas y de seguridad. Los mercados financieros respondieron a estas tendencias con jugosos retornos y baja volatilidad.

Pero llegado los fines de la década se produce la conocida burbuja de las acciones tecnológicas, las nuevas tecnologías habían llegado de la mano de Internet y la globalización para transformar al mundo. Se pensaba que no había límites a las ganancias futuras de estas empresas y por ende no había límites para sus precios. Todo el mundo compraba acciones en el mismo día de empresas que no habían realizado ni una venta o que no se sabía que hacían. Se decía que el verdadero tonto era el que no participaba en esta nueva tendencia, pero el mayor tonto fue quién no se bajó a tiempo de la burbuja.

Pronto explotó la conocida burbuja de las "puntocom", provocando así un golpe duro en la economía norteamericana. de esta forma muchos inversores decidieron volcar sus ahorros en un mercado que se suponía menos propenso a los excesos, especulaciones y burbujas: el mercado inmobiliario. Despúes de todo los inmuebles son bienes físicos, no un pedacito de papel como las acciones y los bonos y el inversor puede disponer de su propiedad, controlar el alquiler e inversiones en mantenimiento necesarias.

Por otro lado no existía experiencias significativas de grandes caídas de precios de inmuebles en los Estados unidos a nivel nacional, aunque sí en varias regiones de ese país y a nivel nacional en otros.

Para seguir con la historia la Reserva Federal (Equivalente al Banco Central en los Estados Unidos) redujo las tasas de interés de 6.5% a 1% beneficiando así al mercado inmobiliario ya que era más facil conseguir préstamos para comprar casas generando así mayor demanda y un aumento de precios. Muchos comenzaron a aventurarse en el mercado de bienes raíces generando la mayor suba histórica en precios de inmuebles que se haya visto en ese país. Simplemente los precios subieron y entre el 2000-2005 los precios de inmuebles subieron un 50%

Las causas de la explosión de la burbuja inmobiliaria se debe en parte a la señalada baja tasa de interés que beneficio al mercado inmobiliario, pero esa tasa que bajo del 6.5% al 1% ha vuelto a subir a 5.25%. si bien es cierto que las tasas de hipotecas sigue relativamente bajas desde una perspectiva histórica, resulta difícil justificar incrementos de precios tan grandes. en última instancia, que exista un factor razonable no justifica cualquier movimiento de precios, todas las buebujas comienzan con un motivo sensato, el tema es darse cuenta cuando puede estallar alguna.

Al principio aumentó la cantidad de préstamos, luego se focalizó en hacer que más personas participen del "boom", los préstamos eran cada vez más flexibles y complejos. Pero durante todo este proceso los precios de las propiedades aumentaron muchísimo más que los ingresos de las personas. Pero nadie tuvo en cuenta que si bien el tema era comprar y vender, cuando el mercado comienza a caer (mercado bajista) se produce el siguiente problema: Una persona no puede pagar la hipoteca inicialmente, se tiene una deuda fija y la casa vale cada día menos, con lo cual el pánico se va apoderando de los "especuladores", hay más gente desesperada por vende, más oferta a menores precios que demanda y más miedo sobre el futuro del mercado. La receta perfecta para una crisis.

En la actualidad, el mercado está claramente enfriándose, todos los indicadores actuales coinciden en que hay una marcada desaceleración de la actividad del sector. Pero la gran pregunta es: ¿Se trata solamente de un "aterrizaje suave" o del principio de una crisis?. de la respuesta depende, nada menos, que el futuro de la economía norteamericana, con los efectos que esto podría tener en el resto del mundo.

Hasta aquí lo que es la historía reciente de un burbuja y como se produjo simplemente de la nada. Me recuerda mucho a la entrada que escribí una vez sobre los Lemmings donde todos el mundo invierte en la novedad, el efecto esperado de la gente cuando se produce una burbuja es el mismo. Tenga en cuenta siempre esto, antes de invertir.

Muchas gracias por su tiempo.

Mariano Cabrera Lanfranconi

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